(Bloomberg) — La presión sobre Gautam Adani para abordar rápidamente las preocupaciones sobre la salud financiera de su conglomerado se intensificó a medida que la brutal caída de sus acciones eliminó más de la mitad del valor de sus empresas desde el informe del vendedor en corto Hindenburg Research.
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Se borraron alrededor de $ 118 mil millones de la capitalización de mercado de sus 10 acciones desde que Hindenburg, con sede en EE. UU., Afirmó la semana pasada que las entidades ficticias en el extranjero se utilizaron para inflar los ingresos y manipular los precios de las acciones. El buque insignia, Adani Enterprises Ltd., osciló entre una pérdida del 35% y una ganancia de alrededor del 7% el viernes en medio de una serie de grandes operaciones. Seis de las otras nueve acciones bajaron.
La depresión ha empeorado y parecía imparable esta semana. Las pérdidas en algunas de las acciones han alcanzado más del 50%, incluida una caída del 60% para Adani Enterprises, desde que Hindenburg publicó su informe. El vendedor en corto dijo en ese momento que siete empresas cotizadas del grupo están sobrevaluadas en un 85%, incluso tomando sus métricas financieras al pie de la letra.
La debilidad extendida refleja las preocupaciones sobre el acceso de Adani a la financiación después de que el magnate desechó una oferta de acciones clave esta semana, y cuando Hindenburg impulsó las preocupaciones de larga data sobre la deuda del grupo al escenario mundial. El magnate asediado está en conversaciones con los acreedores para pagar por adelantado algunos préstamos respaldados por acciones dadas en garantía, ya que algunos bancos dejaron de aceptar los valores del grupo que abarca desde puertos hasta energía como garantía en las transacciones de los clientes.
“Los inversores no solo están interesados en liquidar compromisos, quieren planes y acciones concretos”, dijo Sameer Kalra, fundador de Target Investing en Mumbai. “El uso de cada rupia en el balance es crítico ahora. Hay muchos interesados”.
La crisis de confianza en Adani se ha convertido en un problema nacional con los legisladores interrumpiendo el parlamento durante dos días para exigir respuestas del gobierno del primer ministro Narendra Modi, dado lo estrechamente entrelazados que están sus intereses con los planes de crecimiento de la nación. Los funcionarios del gobierno han tratado de minimizar el impacto, incluso cuando el opositor Partido del Congreso planea protestas en todo el país para resaltar los riesgos para los pequeños inversores.
La semana pasada, Hindenburg Research acusó al grupo de manipulación del mercado y fraude contable “descarados”, alegando que una red de entidades ficticias extraterritoriales controladas por la familia Adani en paraísos fiscales se utilizó para facilitar la corrupción, el lavado de dinero y el robo de impuestos.
El conglomerado ha negado repetidamente las acusaciones, calificó el informe de “falso” y amenazó con emprender acciones legales. Adani pronunció un video discurso el jueves afirmando que el balance del grupo es saludable.
Fitch Ratings dijo el viernes que no hay un impacto inmediato en el perfil crediticio de las empresas de Adani que califica luego del informe Hindenburg. Tampoco espera cambios materiales en el flujo de caja previsto.
En un respiro para Adani, los bonos del grupo subieron el viernes después de que Goldman Sachs Group Inc. y JPMorgan Chase & Co. dijeron a algunos clientes que la deuda puede ofrecer valor debido a la solidez de ciertos activos. Todos los títulos de deuda a 15 dólares, algunos de los cuales habían caído en precios desfavorables, avanzaron.
Al menos 200 instituciones financieras han estado expuestas a los $8 mil millones en bonos en dólares de Adani Group, según datos compilados por Bloomberg basados en las presentaciones más recientes de la compañía. BlackRock Inc, Lord Abbett & Co., con sede en Nueva Jersey, y Teachers Insurance & Annuity Association of America, con sede en Nueva York, se encontraban entre los grandes poseedores.
“Las acciones y los bonos de Adani tienen diferentes bases de inversores con una participación institucional limitada en las acciones. Las valoraciones de las acciones del grupo eran difíciles de justificar sobre la base de los fundamentos, incluso antes de que se emitiera el informe de ventas en corto”, dijo Willem Glorie, gerente de cartera de LGT Capital Partners. “Los inversores en bonos aún pueden ver valor a precios bajos, ya que el conglomerado controla gran parte de la infraestructura estratégica con un negocio subyacente que tiene potencial”.
Las pérdidas en Adani Enterprises se redujeron a alrededor del 3 % a las 2:40 p. m. en Mumbai después de que al menos 11 intercambios de más de 100 000 acciones cada uno cambiaran de manos. Se prevé que dicha volatilidad persista, con un aumento del volumen de opciones agregado y máximos históricos vistos en el interés abierto tanto de opciones de venta como de compra.
“Es más un rebote de gato muerto”, dijo Suniil Pachisia, estratega de Pratibhuti Vinihit Ltd, con sede en Mumbai. “Hasta el momento en que la empresa no aclare los puntos planteados por Hindenburg, será un desafío negociar las acciones. .”
Las bolsas de valores más grandes de la India colocaron a seis empresas de Adani, incluida la insignia, en una lista de vigilancia para un escrutinio comercial adicional, una medida que generalmente se aplica a las acciones altamente volátiles.
El contagio de la crisis bursátil del grupo ha ayudado a empujar el índice MSCI India al borde de una corrección técnica, casi un 9% menos que el máximo de diciembre.
Los bancos han estado intensificando el escrutinio de los valores de las empresas de Adani. Las unidades de Credit Suisse Group AG y Citigroup Inc. a principios de esta semana dejaron de aceptar algunos valores emitidos por las empresas de Adani como garantía para préstamos de margen para clientes adinerados.
Se dice que el conglomerado comprometió el 5,5% de las acciones de sus unidades cotizadas en general en préstamos.
Las consecuencias ya han llevado a la eliminación de Adani Enterprises de los índices de sostenibilidad Dow Jones. Jo Johnson, exministro conservador y hermano del exprimer ministro Boris Johnson, renunció como director de una firma británica nombrada por Hindenburg en su informe sobre Adani.
El prepago del préstamo propuesto por Adani haría que los prestamistas liberaran parte de las acciones de las empresas del grupo que se comprometieron como garantía, informó Bloomberg News, citando a una persona con conocimiento del asunto. El grupo indio no ha enfrentado llamados de margen sobre estos compromisos y está buscando el prepago de manera proactiva, agregó la persona.
Los patrocinadores del multimillonario incluyen a Citigroup Inc., Credit Suisse Group AG y Barclays Plc. Se encuentran entre los bancos que buscan una gama de opciones para frenar el riesgo de pérdidas.
“Las preocupaciones de contagio se están ampliando, pero aún se limitan al sector bancario”, dijo Charu Chanana, estratega de Saxo Capital Markets. “La atención se mantiene en los riesgos adicionales de las exclusiones de índices, mientras que aún se espera una respuesta coherente sobre las acusaciones de fraude del Grupo Adani”.
–Con la asistencia de Harry Suhartono y Lorretta Chen.
(Actualizaciones con reporte de Fitch en noveno párrafo, y valor de bonos en dólares en décimo párrafo)
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