El Bundesbank ve una desaceleración del mercado inmobiliario, pero no una corrección en el futuro


El banco central de Alemania pronostica una desaceleración pero no una corrección significativa en el mercado inmobiliario del país a pesar de las advertencias de sobrevaluación, según un informe publicado el jueves.

Claudia Buch, vicepresidenta del Bundesbank, le dijo a Joumanna Bercetche de CNBC: “Vemos una desaceleración en el crecimiento de los precios de los bienes raíces residenciales, pero no es que la dinámica general se haya revertido”.

“Así que todavía tenemos sobrevaluaciones en el mercado”, dijo.

El informe señala el fuerte aumento de los precios de las propiedades residenciales alemanas desde 2010 hasta mediados de 2022 y dice que las sobrevaloraciones en el mercado han aumentado, oscilando entre el 15 % y el 40 % tanto en las ciudades y pueblos alemanes como en el país en su conjunto en 2021.

Algunos analistas, incluso en Deutsche Bank, han pronosticado una fuerte caída para el sector. Los precios de la vivienda ya han disminuido alrededor de un 5% desde marzo, según datos del Deutsche Bank, y caerán entre un 20% y un 25% en total de máximo a mínimo, pronostica Jochen Moebert, analista macroeconómico del banco alemán.

Buch dijo que la preocupación del banco central era hasta qué punto la sobrevaluación estaba siendo impulsada por la relajación de los estándares crediticios por un crecimiento muy rápido en las hipotecas residenciales de crédito.

“Allí también vemos una desaceleración”, dijo. “Por lo tanto, actualmente no creemos que se tomen medidas adicionales para frenar la acumulación de vulnerabilidades en este segmento del mercado, pero sí creemos que debemos seguir monitoreando el mercado porque sabemos que los hogares privados están muy expuestos a hipotecas”. préstamos, por lo que ese es el mayor componente de la deuda privada de los hogares”.

El mercado alemán tiene una alta proporción de hipotecas de tasa fija, por lo que los hogares son menos vulnerables al aumento de las tasas de interés que en otros países, continuó.

“Por supuesto que el riesgo no desaparece, todavía está en el sistema, pero esta exposición al riesgo de tasa de interés es en gran parte con el sector financiero, los bancos que han hecho ese préstamo con respecto a las hipotecas”.

La Revisión de Estabilidad Financiera del Bundesbank para 2022 destaca otros problemas, incluido el deterioro de las condiciones macroeconómicas y la desaceleración de la actividad económica alemana, los aumentos en los precios de la energía y la caída en el ingreso real disponible.

Describe la economía alemana como en un “punto de inflexión” tras las correcciones de precios en los mercados financieros, que han llevado a amortizaciones en las carteras de valores. También cita mayores requisitos de garantía en los mercados de futuros y mayores riesgos de los préstamos corporativos.

Dice que hasta ahora no ha habido una reevaluación fundamental del riesgo crediticio en los bancos alemanes, pero dice que su sistema financiero es “vulnerable a acontecimientos adversos”.

“El mensaje es muy claro, necesitamos un sistema financiero resiliente, debemos seguir aumentando la resiliencia durante el próximo período de tiempo”, dijo Buch a CNBC.

Adicional información de Hannah Ward-Glenton