Los inversores se preparan para un posible recorte de tipos ante la inflación del 80 % en Turquía


Una pizarra electrónica muestra información sobre el tipo de cambio en una oficina de cambio de divisas en Estambul, Turquía, el lunes 29 de agosto de 2022.

Nicole Tung | alcalde Bloomberg | imágenes falsas

Los inversores se preparan para otro posible recorte de la tasa de interés, o simplemente para mantener la tasa actual, ya que Turquía se niega a seguir la ortodoxia económica para luchar contra su inflación galopante, ahora en más del 80%.

O, de hecho, los inversores que todavía pueden digerir la volatilidad del mercado de Turquía.

noticias relacionadas con inversiones

CNBC profesional
¿La sombría perspectiva de FedEx es una señal de advertencia para los inversores? Esto es lo que dicen los profesionales

El centro euroasiático de 84 millones de personas, al que muchos de los principales bancos de Europa y Oriente Medio todavía tienen una exposición considerable y que está muy expuesto a las tensiones geopolíticas, fue testigo de una gran turbulencia en el mercado en los últimos días, además de las dramáticas caídas de la moneda del los últimos años.

Esta semana se produjo una gran caída en el mercado bursátil de Turquía, la Bolsa de Estambul, con las acciones bancarias turcas cayendo un 35 % durante la semana que finalizó el lunes pasado, después de registrar un repunte estratosférico del 150 % entre mediados de julio y mediados de septiembre. Incitó a los reguladores y corredores a celebrar una reunión de emergencia, aunque finalmente decidieron no intervenir en el mercado.

¿La causa de la volatilidad? En primer lugar, la alta inflación de Turquía había empujado a los inversores a invertir su dinero en acciones para proteger el valor de sus activos. Pero fue el temor a una mayor inflación en EE. UU. y las consiguientes subidas de tipos por parte de la Reserva Federal lo que probablemente desencadenó el repentino giro a la baja, según creen los analistas.

La caída eliminó más de $ 12.1 mil millones en valor de mercado de los bancos que cotizan en bolsa del país.

Los turistas rusos a Europa disminuyeron drásticamente durante el verano, pero aumentaron en varios otros destinos, incluido Turquía (aquí).

Hombre perro Onur | Sopa Imágenes | Cohete ligero | imágenes falsas

Esto se debe a que las tasas de interés más altas establecidas por los EE. UU. y un dólar más fuerte resultante significan problemas para los mercados emergentes como Turquía, que importan sus suministros de energía en dólares y tienen grandes deudas denominadas en dólares, y por lo tanto tendrán que pagar más por ellos.

La caída del mercado provocó llamadas de margen, que es cuando las casas de bolsa requieren que los inversores agreguen dinero a sus posiciones para amortiguar las pérdidas en las acciones que compraron con “margen” o dinero prestado. Eso hizo que las ventas se dispararan aún más, hasta que la principal cámara de compensación de Turquía, Takasbank, anunció el martes una flexibilización de los requisitos para los pagos de garantía en el comercio de margen.

Las acciones bancarias y la Bolsa en su conjunto repuntaron levemente con la noticia, con la bolsa subiendo un 2,43% desde el cierre del lunes a las 14:00 horas en Estambul. El Borsa Istanbul sigue subiendo un 73,86 % en lo que va de año.

Inflación galopante: ¿qué sigue del banco central?

Pero los analistas dicen que el desempeño positivo de la bolsa no está en línea con la realidad económica de Turquía, ya que esperan la decisión sobre la tasa de interés del banco central turco el jueves.

Ante una inflación de poco más del 80 %, Turquía conmocionó a los mercados en agosto con un recorte de la tasa de interés de 100 puntos básicos al 13 %, manteniendo la firme creencia del presidente Recep Tayyip Erdogan de que las tasas de interés solo aumentarán la inflación, en contra de los principios económicos ampliamente aceptados. Todo esto ocurre en un momento en que gran parte del mundo está ajustando la política monetaria para combatir la inflación galopante.

Los observadores del país pronostican otro recorte, o como máximo una retención, lo que probablemente signifique más problemas para la lira turca y para el costo de vida de los turcos.

Los economistas de Capital Economics, con sede en Londres, predicen un recorte de tipos de 100 puntos básicos.

El yen es una 'compra a gritos' en este momento, dice el fundador de la consultora

“Está claro que el banco central turco está bajo presión política para acatar la política monetaria más laxa de Erdogan, y está claro que Erdogan está más centrado en el crecimiento de Turquía y no tanto en abordar la inflación”, dijo Liam Peach, economista sénior de mercados emergentes de Capital Economics, dijo a CNBC.

“Si bien el banco central turco está bajo tanta presión, creemos que continuará con este ciclo de reducción de tasas de interés durante uno o dos meses más… la ventana para reducir las tasas es pequeña”.

Timothy Ash, estratega de mercados emergentes de BlueBay Asset Management, también predice un recorte de 100 puntos básicos. Erdogan no necesitará una justificación para esto, dijo Ash, citando futuras elecciones como la razón detrás de la medida.

Mientras tanto, los analistas del banco de inversión MUFG predicen una retención a la tasa actual del 13%.

Los economistas pronostican una inflación alta continua y una nueva caída de la lira, que ya ha caído un 27% frente al dólar en lo que va del año, y un 53% en el último año.

Mientras tanto, Erdogan se mantiene optimista y pronostica que la inflación caerá para fin de año. “La inflación no es una amenaza económica insuperable. Soy economista”, dijo el presidente durante una entrevista el martes. Erdogan no es economista de formación.

Con respecto al efecto de las decisiones de Erdogan en el mercado de valores turco, Ash dijo: “El riesgo de estas políticas monetarias poco ortodoxas es que crean una mala asignación de recursos, burbujas, que eventualmente estallan, causando grandes riesgos para la estabilidad macro financiera”.